民国初年,河南大旱。著名的洪家杂技马戏班班主洪远领女儿彩云、彩霞,来到开封相国寺卖艺。他们的表演,博得观众的一片喝彩。少林叛徒、花花公子侯八赖因垂涎彩云姐妹姿色,故意寻衅闹事,洪远出面劝阻,被踢成重伤。彩云姐妹不甘父亲受辱,上前理论。侯令打手们动手抢人,汴梁豪侠李中洲对侯的霸道早已不满,挺身劝阻,侯八赖恼羞成怒,令打手对李中洲大打出手,自己则扑向彩云姐妹。彩云、彩霞渐渐不敌,且战且退,李中洲及时赶到,打退侯家一伙,保护洪家姐妹返回相国寺,洪远已重伤身亡。彩云姐妹掩埋了父亲,满腔悲愤要报这血海深仇,重整洪家班。彩霞提议让已出家少林寺的哥哥转洪下山来当班主,替父报仇。姐妹二人来到少林寺,见到了哥哥。转洪因自己已削发为僧,不能破杀戒,拒绝下山。彩云姐妹负气离开少林寺,带洪家班到处卖艺为生,但卖艺的场子又被侯家走狗踢了。彩云姐妹与侯八赖一伙激战,彩霞用飞刀射瞎侯的左眼。侯父侯廉见此,与妻侄吴健密议,邀集武林高手,要把洪家班赶尽杀绝。一夜,洪家班留宿在荒郊草房,侯家打手纵火包围草房,除彩云姐妹和四保死里逃生,洪家班老少皆葬身火海。激战中,四保失散,彩云被嵩山义士田志高所救,彩霞逃至少林寺塔林中昏厥。转洪和师兄转尘打柴经过这里,打退侯家人马,救彩霞入寺。彩霞的哭诉被少林大师妙月和尚听到,他支持转洪下山,铲除少林叛徒,为父报仇,并将少林之宝"燕子铛"赠给转洪防身。侯廉派人暗劫李中洲,私设牢房,严刑拷打。田和彩云夜入侯宅,救出李中洲,被侯家打手围住。转洪和彩霞赶来相助,转洪亲手毙杀了侯八赖。侯廉要为子报仇,与洪家兄妹展开生死决斗,转尘也赶来帮助洪家兄妹。众人合力终将侯廉杀死,报了洪家的血海深仇。
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